股票配资论以解决潜在的国内失衡问题

　　·二十国集团举行今年第三次G20财长和央行行长会议

　　·IMF：各国应增强韧性，促进中期增长

　　·美联储褐皮书显示经济不确定性仍然很高

　　·美财长贝森特劝阻特朗普勿解雇鲍威尔

　　·英国央行行长：如果就业市场恶化速度快于预期可能会进行更大幅度的降息

　　·欧洲央行新任管委：欧洲央行应更加关注政治风险

　　·印尼央行如期降息25个基点

　　【全球央行动态】

　　·二十国集团（G20）主席国南非在德班举行今年第三次G20财长和央行行长会议。财政部副部长廖岷出席会议并发言表示，今年下半年，中国将落实更积极的财政政策、扩大高水平对外开放。

　　·IMF第一副总裁戈皮纳特表示，在下行风险继续成为主导，不确定性仍然高企的背景下，各国政策制定者应将重点放在解决贸易紧张局势和实施宏观经济政策上，以解决潜在的国内失衡问题。这包括恢复财政空间，确保债务处于可持续水平。为了维持价格和金融稳定，货币政策必须根据各国的具体情况仔细调整，并进行明确和一致的沟通。央行的独立性必须得到保护。

　　·美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，从5月下旬到7月初，经济活动略有增加。不确定性仍然很高，导致企业持续保持谨慎。旅游业活动涨跌互现，制造业活动小幅下降，非金融服务业活动平均而言几乎没有变化，但各地区之间存在差异。经济前景呈中性至略微悲观态势。

　　·美联储主席鲍威尔回应白宫预算主管有关美联储大楼翻新事宜时表示，美联储委员会认为透明度至关重要；自2017年以来审查工作持续进行，项目监察长也在审查大楼翻新项目。与国家资金规划委员会的合作具有建设性和稳健性，而这是由美联储自愿推动的。国家发展委员会（NCPC）批准以来的项目变更仅是缩减和简化建设内容，并未加入任何新元素，无需进行进一步审查。

　　·美国财长贝森特私下建议特朗普不应解雇美联储主席鲍威尔，指出可能带来经济、政治和法律后果，并提及美联储可能在年底前降息两次。

　　·英国央行行长贝利暗示，如果就业市场恶化速度快于预期，央行可能会进行更大幅度的降息。贝利的表态直接改变了市场的利率预期。货币市场目前认为，英国央行在下一次会议上降息25个基点的可能性高达80%。贝利还警告称，稳定币可能会将资金从银行系统中抽走，从而减少可用于放贷的资金。

　　·保加利亚央行行长迪米塔尔·拉德夫将从明年起开始参与制定欧元区利率。拉德夫表示，欧洲央行必须比过去更加关注政治（上世纪80年代保加利亚政府突然关闭财政部，拉德夫时任财政部官员）。

　　·印尼央行如期降息25个基点。印尼央行行长称，利率决策符合2025年、2026年通胀前景逐渐降低的预期；将继续维持印尼卢比的稳定，确保通胀在目标范围内。

　　【市场观察】

　　·凯投宏观分析指出，如果美国总统特朗普真的兑现了解雇美联储主席鲍威尔的威胁，初步的市场反应可能是美元、股票价格以及短期债券收益率的下跌。与此同时，长期债券收益率则可能会上升。即使不会立即解雇鲍威尔，新的美联储主席人选可能会比鲍威尔原定于2026年5月结束的任期早得多地被宣布。即便更换了美联储主席，美联储也极不可能按照特朗普所要求的那样大幅降息300个基点。这意味着市场不应期待未来会有如此激进的货币政策调整。

　　·摩根大通首席执行官表示，美国政府近期多次批评美联储主席鲍威尔，这种行为已经引发了市场对美联储货币政策独立性的广泛关注和忧虑。美联储作为全球金融体系的核心机构，其独立性对于维持市场的稳定性和投资者的信心至关重要。削弱美联储的独立性可能会动摇经济的基础结构，并导致市场波动加剧。

　　·彭博经济学家调查显示，欧洲央行完全可以将最后一次降息推迟至12月，而无需担心市场在此期间过早认定宽松周期终结。多数受访者仍预计存款利率将在9月完成最后25个基点的下调（至1.75%），但与此同时，半数经济学家认为，即便该央行连续三次会议维持利率不变，交易员也不会立即断定利率已触及底部——这一“政策观望期”较此前预期更长，主要源于贸易政策的不确定性。

　　·欧洲央行可能选择暂缓降息，以应对特朗普关税带来的经济风险。在进入七周夏休期前的最后一次决策中，政策制定者们可能会维持2%的利率不变，直到关税真正落地且其影响能被更准确地评估。但政策制定者深知风险正在潜伏：除关税忧虑外，欧元走强抑制物价前景并进一步挤压出口商，同时法国公共财政问题可能酝酿新的政治危机。在此背景下，欧洲央行内部或承认9月降息可能性上升。摩根士丹利经济学家表示，基于此，行长拉加德在周四声明中可能会重申增长风险“倾向于下行”。

　　【本周重点关注】

　　·周二

　　09:30 澳洲联储公布7月货币政策会议纪要

　　16:00 欧洲央行公布银行贷款调查报告

　　17:15 英国央行行长贝利、央行金融政策委员会外部委员克罗兹纳和威尔金斯发表讲话

　　20:30 美联储主席鲍威尔在一场监管会议上致欢迎辞

　　·周三

　　01:00 美联储理事鲍曼主持美联储主办的大型银行资本框架会议的炉边谈话环节

　　·周四

　　09:30 新西兰联储首席经济学家康威就关税和经济发表讲话

　　11:05 澳洲联储主席布洛克发表讲话

　　19:00 土耳其央行公布利率决议